Продолжаем цикл статей, посвященных биржевым фондам ETF. В этой статье рассмотрим риски, характерные для этих фондов. Итак, какие же это риски.

1.Рыночный риск

Это самый большой риск. Рынки периодически идут как вверх, так и вниз. ETF являются лишь «оболочкой» для базовых инструментов  их составляющих. Если вы покупаете S&P 500 ETF и S&P 500 падает, скажем, на 20  настолько же упадет и соответствующий ему ETF.

2.Риск выбора фонда на основании представления о нем («суждение о книге по ее обложке»)

С более чем 1500 ETFs на рынке сегодня, инвесторы сталкиваются с большим выбором в любой области рынка. В прошлом году, например, разница между наиболее эффективным ETF биотехнологического сектора и ETF того же сектора, показавшим наихудшие результаты была более 18 %.

Почему? Один из этих ETFs содержит акции компаний следующего поколения работающих в области генной инженерии лечения рака, в то время как другой содержит акции компаний обслуживающих медико-биологические отрасли науки. Оба биотехнологические? Да. Но они имеют разное значение для разных людей.

3.Риск экзотической экспозиции

ETF сделали доступными различные области рынка: от традиционных акций и облигаций до биржевых товаров, валют, опционных стратегий и многие другие. Можно ли однозначно сказать, что это хорошо. Нет, без тщательного отбора самих фондов. К примеру, U.S. Oil ETF (USO | A-100) отслеживает цену сырой нефти? Нет. Не совсем так. А ProSharesUltra QQQ (QLD) ETF – фонд с двухкратным плечом дает 200% дохода от своего базового индекса в течение года? Нет. Необходимо быть осмотрительным при покупке того или иного фонда.

4.Налоговый риск

Этот риск не является существенным для инвесторов не резидентов США или стран Европы, где на биржевых площадках торгуются ETF, и поэтому нет особого смысла его детально рассматривать в этой статье.

5.Риск контрагента

Что касается этого риска он более актуален для ETNs (ETNs – это долговые бумаги обеспеченные активами соответствующего банка, выпустившего эти бумаги в обращение на рынок.И если банк обанкротится, то вы потеряете средства, инвестированные в этот продукт).

А ETF по большей части безопасны в отношении риска контрагента.Это достигается за счет безопасных и сверхобеспеченных программ кредитования ценными бумагами.

6.Риск закрытия фонда

Есть много ETFs, которые очень популярны, и есть много, которые не пользуются спросом. Каждый год, около 100 из этих нелюбимых ETFs заканчивают свое существование. Закрытие фонда – это не конец света. Фонд ликвидируется и акционерам выплачиваются деньги.

Необходимо следить за рыночной информацией (на сайте http://www.etf.com по каждому фонду есть показатель FundClosureRisk, который показывает шансы закрытия фонда).

7. Риск нового «сверхфонда»

Каждую неделю, иногда каждый день на рынок выходит новый фонд превосходящий остальные, опережающий рынок с меньшим риском… Но, не стоит доверять всему!

В то время как существует на рынке множество новых фондов следует остерегаться всего, что обещает бесплатный ланч. Необходимо тщательно изучать материалы рынка, понимать стратегии базового индекса и не доверять любым обещанным и не проверенным доходам.

Главное правило гласит: «Количество денег инвестированных в данный ETF должно быть обратно пропорционально вниманию прессы, уделяемому этому фонду». Это новая социальная медиа машина изучения ETF. Подобный фонд не должен составлять основу вашего инвестиционного портфеля.

8.Риск заторгованности

Этот риск связан с предыдущим. Часто ETFs открывают крошечные уголки финансовых рынков, где инвестиции могут иметь реальную ценность для инвесторов. Банковские займы хороший пример. Несколько лет назад большинство инвесторов ничего не слышало о банковских займах, а сегодня более чем $10 миллиардов инвестировано в ETFs банковских займов. Это замечательно, но: как только деньги вливаются в отдельный актив привлекательность его можетуменьшиться. Более того, некоторые из этих новых классов активов имеют ограничения по ликвидности. Если деньги выводятся, их цены могут пострадать.

Будьте бдительны, когда покупаете тот или иной фонд. Если фонд не был в основе вашего портфеля год назад, вероятно он не должен быть там и сегодня.

9. Риск ETF-торговли

Подобно любой акции ETF имеют спред, который может варьироваться от одного цента до нескольких долларов. Спреды могут меняться с течением времени, быть небольшими в один день и широкими в другой. Но что хуже, ликвидность ETF может быть поверхностной: ETF может торговаться со спредом в один цент для первых 100 акций, но что бы быстро продать 10 000 акций вам, возможно, придется заплатить 25 центов.

Торговые издержки могут быстро съесть ваш доход. Понимайте ликвидность ETF перед тем как вы покупаете и всегда торгуйте лимитными ордерами.

10. Риск «сломанного» ETF

Большую часть времени, ETFs работают, как им и положено: удачно отслеживают свои индексы и торгуются близко к стоимости чистых активов. Но иногда, нечто в ETF нарушается и цены могут выйти из нормального состояния.

Часто это не вина самих ETF, а причиной могут быть различного рода фундаментальные, форс-мажорные факторы, влияющие на рынок в целом. Например, ситуация во время арабской весны, когда египетская фондовая биржа была закрыта на несколько недель. Во время закрытия западные инвесторы были настроены сильно «по-бычьи» двигая цену вверх от той цены, где рынок был перед революцией. Но, когда египетская биржа открылась, рынок был в основном флэтовый и ETF (MarketVectorsEgypt ETF (EGPT | F-56), который торговался на бирже, упал в цене. Это не было виной  ETF, но инвесторы обожглись.

Это также случается и с ETFs биржевых товаров. Эти фонды могут торговаться по чистой премии, и если вы покупаете со значительной премией, вы должны ожидать, что потеряете деньги, когда будете продавать.

В общем, ETFs делают то, что они делают и делают это хорошо. Но сказать, что отсутствуют всякие риски – это значит игнорировать реальность. Однако, если мы рассматриваем ETFs, прежде всего как инвестиционные инструменты, то риски связанные с торговлей ими не столь актуальны, а общее их (рисков) количество не значительно для обычного частного инвестора. Но это, конечно же, не устраняет их. Поэтому изучайте эти фонды.